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华泰期货锌铝走势分化铝强锌弱

发布时间:2019-03-27 19:28:18

7月13日,沪锌日盘震荡走高,在低仓单的支持下偏强,夜盘在黑色系下跌带动下走低,LME市场维持小贴水,进口窗口依然关闭,亏损小幅扩大。现货价格回落150元/吨至23350元/吨。

现货方面,据SMM,上海炼厂积极出货,下游因价高多数表示仍不采购,今日市场整体成交依旧寡淡;广东炼厂出货正常,下游刚需为主,拿货意愿不佳,市场交投寡淡;天津炼厂出货正常,下游等待锌价回调,依旧维持刚需,成交货量较昨日持平。津市对沪市升水元/吨附近。

库存方面,国外交易所库存持续下降,国内仓单重新增加。

华泰期货锌铝走势分化铝强锌弱

7月13日LME锌库存减3450吨至270225吨,上期所锌增加3484吨至20613吨。7月合约持仓11280手,约28200吨,目前仓单依然不足以交割,后续仓单将继续增加以保证交割。

新西兰调查机关近期就对华镀锌板反补贴调查作出裁决,决定不对中国产品采取反补贴措施。中方对新方不采取措施的决定表示赞赏和欢迎,这将有助于两国进一步深化在经贸领域的交流与合作。

策略建议:虽然目前进口窗口关闭,库存持续降低,但前期打开进口窗口,仍需注意后期国内的精炼锌库存增加风险。然而由于进口精炼锌增加,国外精炼锌库存降低。目前整体全球库存依然持续下降,国内仓单量尚不足以交割,但近两日仓单回升,预计后期随着仓单回升持仓下降,交割平稳过渡。

铝:

7月13日,铝价在关停违规产能的支持下继续震荡走高,长江现货均价继续回升70元至14040元/吨。现货方面据SMM,华东持货商逢高出货积极,现货贴水收窄,中间商活跃度减弱,下游企业畏高仅按刚需采购,整体成交较昨转冷;广东下游为周末备库加之买涨不买跌情绪,因此刚需接货明显增多,持货商出货积极,中间商交投活跃,今日广东市场整体成交较好,供需两旺。

传山东魏桥、山东信发两家铝企,联合减产电解铝超200万吨,其中山东魏桥140万吨,山东信发60万吨。伦铝强势反弹,带动国内夜盘高开高走。据SMM,年在建合规产能超过300万吨,其中2017年下半年可投产约100万吨。当前电解铝减产与复产、新增叠加,铝锭库存仍在累积,谨慎追多风险。预计供给侧改革将从严,但实际减产数量未定,络传言有多个标准,目前较为一致的是山东地区减产近200万吨。

国外库存大幅回落,国内交易所仓单和现货库存均回升。7月13日SMM统计国内电解铝现货五地库存合计124.8万吨,环比上周四增加3万吨。但我国的有色统计11地库存增幅走缓,11地库存总计126.6万吨,增加0.9万吨。7月13日LME铝库存减6525吨至吨,上期所铝增加6387吨至346760吨。

据卓创统计,2017年6月国内大多数企业处于盈利状态。6月产能成本在元/吨的产能规模为651万吨,占比为17.00%;元/吨的产能规模增加至1535.7万吨,占比40.10%;元/吨的产能规模为1037.3万吨,占比27.09%;而产能成本超过14000元/吨的产能规模为605.3万吨,占比15.81%。

策略建议:目前产量仍在进一步增加,需求则有所走弱,后期需关注库存回升带来的压力。虽然现在基本面偏空,但若供给侧改革落实减产推动铝价上涨。近期供给侧减产预期再燃支持铝价走高,但目前库存增加情况下,整体盈利的情况下,追涨需谨慎。

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